第九章融资方式

(一)单项选择题

1.从融资的角度，如下融资方式中融资风险较小的是〔 〕

2.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为〔 〕

C.普通股 D,收益债券

3.长期借款融资与债券融资相比，其特点是〔 〕

C.融资弹性大 D,债务利息高

4.某企业需借入资金200 000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款额度为〔 〕 A.200 000元 B.240 000元 C.250 000元 D.236 000元 5.影响债券发行价格的主要因素是〔 〕

6.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是〔 〕

7.按租赁资产风险与收益是否完全转移，可将租赁交易划分为〔 〕

8.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是〔 〕

9.关于长期借款，如下说法中错误的答案是〔 〕

10.以下各项中，不属于私募股权融资对象的是〔 〕

11,长期借款融资与股票融资相比的特点表现在〔 〕

12.如下各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )

“2/10，N/30〞的信用条件购进一批原材料，货款800万元，假如企业放弃付现折扣，如此企业丧失现金折扣的机会本钱为〔 〕

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word A.2% B.10% C.30% C.36.73%

14.丧失现金折扣的机会本钱的大小与〔 〕

15.企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是〔 〕

16.具有短期和长期借款双重特点的借款信用条件是〔 〕

17.某周转信贷额为500万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了400万元〔使用期为一年〕，借款年利率为6%，如此该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计〔 〕

18.需要用短期负债来弥补永久性资产的资金需求，此种流动资产与流动负债的组合策略称为〔 〕

19.贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为〔 〕

20.贴现法借款的实际利率〔 〕

〔二〕多项选择题

1.上市公司配股融资应具备的条件有〔 〕

C.上市公司最近三年以现金和股票方式累计分配的利润，不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%

D.上市公司募集资金用途应符合国家的产业政策，配股比例的上限为10:3

2.非公开发行股票融资的对象有〔 〕

3.实施配股时，如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形( )

“填权〞

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word “贴权〞

4.关于债券的特征，如下说法中正确的答案是〔 〕

5.债券发行单位偿还或收回债券的方法有〔 〕 A.建立偿债基金，以偿还债务本息

6.企业为发行抵押债券而用以抵押的财产可以是〔 〕

D.应收账款、应收票据 E.房屋、建筑物等不动产

7.如下关于租赁的说法中，正确的有〔 〕

A.在经营租赁方式下，与租赁资产有关的折旧费、维修费等一般由出租人负担

C.融资租赁期满时，承租人对租赁资产有廉价购置选择权 D.融资租赁的融资本钱较低，有利于减轻所得税负担

8.如下融资方式中，资金本钱很高而财务风险很低的融资方式有〔 〕

9.可转换债券的性质主要是〔 〕

10.影响融资租赁每期租金的因素有〔 〕

11.可以筹措长期资金的融资方式有〔 〕

12.企业在持续经营过程中，会自发地直接产生一些资金来源，局部地满足企业的资金需要，如〔 〕

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word

13.如下资产中属于临时性流动资产的是〔 〕

14.如下情形中，企业应享受现金折扣的有〔 〕

15.短期负债融资具有的特点是〔 〕 A.融资速度快，容易取得

B.短期负债的借款利率随市场利率的变化而变化，财务风险加大

D.对于季节性生产企业，短期借款比长期借款灵活性更强

16.商业信用融资的具体形式有〔 〕

17.延期付款可降低资金使用本钱，但由此却可能带来一定的风险或增加潜在的融资本钱，如〔 〕

A.假如企业过度延期支付，如此企业的信用将大幅下降

18.商业信用融资的特点有〔 〕

A.商业信用与商业买卖同时进展，不用做非常正规的安排，融资便利

B.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，如此利用商业信用融资没有实际本钱

19.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有〔 〕

20.如下关于租赁融资的说法中，正确的有〔 〕 “资产负债表外的融资〞

D.租赁是一种融资与融物相结合的融资方式，融资速度比拟快

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word

〔三〕判断题

1.所有的上市公司都可以运用配股方式融资。 〔 〕 2.对于借款企业来讲，假如预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。 〔 〕 3.相对于抵押债券，信用债券利率较高的原因在于其安全性差。 〔 〕 4.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其面值。 〔 〕 5.可转换债券行权后，债券被公司收回，公司不再拥有低资金本钱的优势。 〔 〕 6.某企业计划购入原材料，供给商给出的付款条件为“1/20,N/50〞。假如银行短期借款利率为10%，如此企业应在折扣期内付款。 ( )

7.抵押贷款可看成是银行对企业的一种风险投资，故利率较高。 〔 〕 8.应付票据的利率一般低于银行借款利率，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，故应付票据的筹资本钱低于银行借款本钱。 〔 〕 9.在激进型营运资金筹资政策下，临时性负债金额大于临时性流动资产金额。 〔 〕 10.一般而言，如果企业能够驾驭资金的使用，采用收益和风险配合较为稳健型筹资政策是有利的。 〔 〕 〔四〕计算题

1.某公司发行面值为1 000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%和10%时的债券发行价格。假设发行时的实际市场利率为10%，假如某投资者购置该债券后保持至到期日，如此到期收益率为多少？ 2.A公司的资产负债情况表见表9-1。

表9-1 A公司的资产负债情况表 单位：百万元 资产 现金 财产、厂房和设备 20 175 债务 股权 债务与股权 70 125 如果A公司花费8 000万元融资租赁一座仓库，如此资产负债情况表将怎样变化？它的账面债务股权比率将是多少？如果采取经营租赁，资产负债情况表和债务股权比率又将怎样变化？

3.某公司正与某银行协商一笔价值为12 000元的一年期贷款，银行提供了如下各种贷款条件供公司选择，试问哪种贷款条件下具有最低实际利率：

〔1〕年利率等于12%的贷款，没有补偿性余额规定，利息费用在年底支付。

〔2〕年利率等于10%的贷款，补偿性余额为贷款额的15%，利息费用在年底支付。 〔3〕年利率为7%，利息费用在年底支付，但借款本金要每个月平均偿还。 〔4〕年利率等于9%的贴现利率贷款，补偿性余额为贷款额的10%。 4.某公司目前拥有资金2 000万元，其中，长期借款800万元，年利率为10%；普通股1200万元，每股面值1元，发行价格为每股10元，目前价格也是每股10元，上年发放股利每股1元，预计股利增长率为5%，所得税税率为25%。该公司计划筹集资金100万元，有下面两种筹资方案：

〔1〕增加长期借款100万元，借款利率上升到12%；

〔2〕增发普通股4万股，预计股利将上升为每股2.1元，普通股市价增加到每股25元。 要求：

〔1〕计算该公司筹资前加权平均资本本钱；

〔2〕采用比拟资本本钱法确定该公司最优的资本结构。

5.某公司拟采购一批零部件，购货款为500万元。供给商规定的付款条件为

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word “2/10,1/20,N/30〞,每年按360天计算。 要求：

〔1〕假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的本钱〔资金本钱率〕，并确定对

该公司最有利的付款日期和价格。

〔2〕假设公司目前有一短期投资报酬率为40%的投资项目，确定对该公司最有利的付款

日期和价格。

6.某公司拟采购一批零件，供给商报价如下： 〔1〕立即付款，价格为9 630元； 〔2〕30天内付款，价格为9 750元；

〔3〕31天至60天内付款，价格为9 870元； 〔4〕61天至90天内付款，价格为10 000元。

假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。 要求：计算放弃现金折扣的资本本钱率〔机会本钱〕，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

7.某企业计划购入100 000元A材料，销货方提供的信用条件是“1/10,N/30〞,请针对以下几种互不相关的情况，为该企业应否享受现金折扣进展决策：

〔1〕企业现金不足，需从银行借入资金支付购货款，此时银行借款利率为10%。 〔2〕企业有支付能力，但现有一项短期投资机会，预计投资报酬率为20%。

〔3〕企业由于意外情况，支付一笔赔偿金而使现金短缺，但企业预计信用期后30天能收

到一笔款项，故企业拟展延付款期至第90天；该企业一贯重合同、守信用。

8.假设表9-2的数据取自经营同一行业的三家企业的财务报表。

表9-2 相关资料表 单位：万元 企业 A B C 资产合计 125 000 90 000 170 000 流动资产 22 000 15 900 30 000 短期融资 11 000 17 700 13 000 长期融资 114 000 72 300 157 000

要求：请根据上面的数据对三个企业的流动资本筹资加以简单的说明和评价。

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