上市公司如何做好投资者关系管理工作

上市公司如何做好投资者关系管理工作

作者：夏杰莉

来源：《环球市场信息导报》2014年第08期

上市公司在投资者关系管理活动中应该坚持三项基本原则：事实第一原则，及时披露的原则，公平对待的原则，同时做好投资者关系管理的基础工作，做好投资者关系管理的日常工作，与投资者建立牢固的关系。为公司的发展服务，有利于 实现公司价值最大化和股东利益最大化。

投资者关系管理（IRM），有时也简称为投资者关系诞生于美国20世纪50年代后期，它既包括上市公司（包括拟上市公司）与股东，债权人和潜在投资者之间的关系管理，也包括在与投资者沟通过程中，上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系管理。 一、投资者关系管理工作应该坚持的基本原则

投资者关系管理工作应该坚持三项基本原则：事实第一原则，及时披露的原则，公平对待的原则，这三项原则是投资者关系管理工作人员的工作指南和行动准绳。

事实第一原则。事实第一原则是指投资者关系管理工作人员必须以对事实的掌握为从事投资者关系管理工作的出发点，这是事实第一原则的基本意义。决定投资者关系工作成败的因素很多，但首要的和最基本的因素在于投资者关系管理工作人员能否准确地把握事实。事实第一原则，不仅反映着投资者关系管理工作的业务水准，也反映着投资者关系管理工作的道德水准。

信息的真实性要求投资者关系管理工作人员在采集信息的过程中，必须尊重事实，如实报告，既要避免将不准确的公司信息传递到投资者，给投资者的投资起到误导作用；又要避免将不准确的市场信息（包括投资者的意见和反映）传递到公司决策层，导致公司决策偏差。事实第一的原则也就是平时说的披露的信息要做到“真实、准确、完整、没有重大遗漏”。 及时披露的原则。及时信息披露是上市公司必须履行的义务，通过信息披露可以将事项及时反映给投资者。但如果披露的信息不及时，是迟到的信息，不仅不能满足投资者的需要，也容易引起投资者的猜测，甚至成了利用内幕信息进行交易人员的帮凶，延迟披露的信息可能为这些筹码的进出市场提供了保护。

同时对于重大事项的进展情况要进行持续的披露，这也是及时信息披露的另一个层面。

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

公平对待的原则。公平对待是指上市公司在投资者关系活动中对待机构投资者和中小投资者应该公平一致，不能为了一些特殊目的忽视中小投资者，甚至向机构投资者提前泄漏尚未披露的重大信息。这是因为我国目前的市场，是以中小投资者为主的市场，中小投资者本身在市场就处于劣势，缺乏专业的研究机构、也很少有时间到公司进行现场研究。如果上市公司对中小投资者区别对待，中小投资者缺乏对公司的信任，也不利于建立公平的资本市场体系。 沪深交易所的公平信息披露指引自2007年出台，要求上市公司在接待投资者时要公平对待，并严格做好记录，对于接待机构投资者调研的情况，要求上市公司填写投资者关系活动记录表，并在接待日后两个工作日披露。这些要求和措施也在一定程度上维护了中小投资者的权益。

二、做好投资者关系管理的基础工作

要做好投资者关系管理工作，首先要做好投资者关系管理的基础工作，主要包括健全内部制度和工作流程、建立业务培训机制、不断学习新规定等方面的工作。只有做好这些基础工作，才能为做好投资者关系工作打下基础。

要健全公司内部制度和投资者关系管理工作流程。上市公司应根据《公司法》、《证券法》以及《上市公司治理准则》、沪深交易所《上市公司投资者关系管理指引》），结合公司的实际情况，有针对性地制定投资者关系管理工作的规章制度，明确投资者关系管理的工作内容和范围以及相应的工作程序，保证公司在投资者关系管理活动过程中能够有章可循。 同时公司的投资者关系管理并不仅是投资者关系管理部门或者董事会秘书的事情。上市公司应统一对外信息发布的工作流程，其他相关部门都应参与到投资者关系管理活动中来，信息流也会按相应的流程顺畅的流向公司投资者关系管理部门。才能保证公司信息披露的及时性和准确性。

建立培训机制，提高投资者关系管理人员的业务素质。投资者关系管理执行部门应积极主动参加证监会、交易所有关投资者关系管理的培训，及时掌握投资者关系管理的新要求、新规定，提高自身的素质，提高他们的业务水平和管理水平。

充分利用现代信息技术的手段，搭建与投资者交流的平台。如通过信息披露、电话、传真、信件、面谈、交易所互动易、说明会、路演、广告、报刊等形式。目前，最经济、最便捷和有效交流方式应该是交易所互动易和投资者关系网站。通过投资者互动易投资者可以就自己关心的问题向上市提问，上市公司要在规定的时间里及时回复，这样公司和投资者之间形成互动。

策划设计上市公司的投资者关系网站供投资者查阅，主要包括：公告区域、财经传媒的报道、分析、评论区域、专业分析报告区域、投资者关系活动图片记实区域和投资者互动易提问

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

以及与专业财经网站的链接，如中国证监会网站、交易所网站、财经网站和投资者关系专网站等等。

三、做好投资者关系管理的日常工作

投资者关系管理的日常工作做得如何，直接影响到这项工作的最终效果，因此必须做好投资者关系管理的日常工作。我认为至少应该做到如下两点：

保持公司信息传播和外部信息反馈渠道畅通，完善双向沟通机制。信息披露过程中必须注重投资者与公司之间的双向、互动交流，为此，应该做到如下几点：确保公司已公开的电话、传真、电子邮箱畅通，保证投资者来人、来电、来信的认真接待、耐心接听，同时对投资者的问询作好记录；对外联系渠道发生变化时，及时通过相关媒体公告。

公司尽量安排投资者、分析师及基金经理等到公司或募集资金项目所在地进行现场参观，让他们了解公司业务和经营情况，听取他们对于公司发展的看法和建议。但这种安排按规定应避免在信息披露敏感期进行。

对于外部市场和投资者对于公司发展的建议，完整、真实、准确记录，并本着对投资者负责的态度，实事求是地进行研究和讨论，及时回复投资者。但应注意重大信息在公司网站公布的时间不能早于在证监会指定媒体上披露的时间。

公司的股东大会、分析师会议、业绩说明会和路演如有条件应在互联网上的投放。直播，或邀请新闻媒体参加，作出客观报道。公司还尽量采用现场投票和网络投票结合的方式召开股东大会，便于流通股股东能够参与重大事项的表决。

总之，投资者关系管理工作的有效开展将有利于上市公司和投资者建立良好的关系，通过公司和投资者的双向沟通取得投资者的理解和支持，有利于树立良好的资本市场形象。但上市公司与投资者的良好关系不是通过一两次活动就能形成的，必须通过系统地、持续的IRM活动才能在投资者心目中树立稳定的形象，为公司的发展服务，有利于实现公司价值最大化和股东利益最大化。

（作者夏杰莉陕西秦川机械发展股份有限公司证券事务代表）