爱尔兰经济泡沫的破灭

爱尔兰经济泡沫的破灭

作者：兰登·托马斯 编译／丘文敏 来源：《大经贸》2009年第03期

即将破产的地产商

现在是凌晨三点。在都柏林的政治人物和商业精英最喜欢流连的“多赫尼和内斯比特”酒吧里，房地产大亨肖恩·邓恩弯下腰，从脏兮兮的地板上拾回一分钱。

也许某人会认为，邓恩这位爱尔兰最著名的建筑开发商在这个时候应该躺在床上。毕竟，这是工作日的夜晚，更何况在第一缕晨光出现之前他还有一个会议要开。

被欧洲严重的房地产萧条打击的爱尔兰经济已经崩溃。蔓延在城镇中的流言蜚语都集中在一件事：奢华的生活方式曾经是这个国家繁荣缩影的邓恩也许将要破产了。 然而，无论如何，省一分钱是一分钱。

邓恩说：“我绝对绝对不会碍于自尊而不捡掉在地上的一分钱。”这一晚他喝了很多酒，然而他厚重的爱尔兰腔掩饰了酒后含糊不清的发音。

“我从小一贫如洗，所以我很清楚金钱的价值。”他补充道，“‘凯尔特之虎’死了（编者注：之前受到建筑和房地产业方面的投机活动推动，爱尔兰享受了十多年的兴旺发达时期，爱尔兰也因此被称为‘凯尔特之虎’），如果银行危机持续蔓延，我就会破产。我惟一拥有的就是我的妻儿——她们不会从我身边被夺走。”

经济衰退的爱尔兰

我们并不知道邓恩是否会成为当前世界金融大灾难的受害者，但是他的国家无疑已经深受其害。

在爱尔兰，一切看起来已经变得越来越糟糕。经济衰退提早到来，它所留下的创伤更深。房产价格跌掉一半，银行股暴跌了90%以上。失业率正逼近10%。

爱尔兰的经济衰退的祸根源自20多年前。当时，一大批经济学家、政治人物和公务员聚首在“多赫尼和内斯比特”酒吧，埋下了爱尔兰经济奇迹理念的种子。

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广为人知的“多赫尼和内斯比特经济派”在觥筹交错中产生的想法很快成为征税减半、猛砍进口税和吸引外资的政府方针，特别是吸引外资这项根本性变革催生了“凯尔特之虎”以及可能是欧洲最开放和最具活力的经济。

然而，在突如其来令爱尔兰成为世界经合组织第四大最富裕国的繁盛光辉之外，一股房地产泡沫开始形成。低利率、移民潮和银行借贷狂欢驱使房地产业在整个经济中的比例从5%冲上了14%，该比例居欧洲之首。

像邓恩这种开发商不仅成为了千万富翁，还成为了动见观瞻的公众人物和文化名人，与美国对冲基金和私募基金的精英分子十分相似。

爱尔兰的决策者就像美国和英国的决策者那样，受到了流入税款频创新高和经济达到充分就业的诱惑。他们对少数人警告经济崩跌的呼声几乎充耳不闻，而经济最终在欧洲开始提高利率的去年夏天崩溃了。把六成多贷款集中在房地产上的银行业停止放贷，同时资产价值急剧暴跌。

“我们已经再三警告政府的房地产政策是极其危险的。”都柏林经济社会研究所是爱尔兰最主要的政策研究中心，该中心长期主张政府通过提高税率抑制房地产需求的经济学家约翰·费兹·格拉尔德说，“你现在看到失业率逼近10%，我们将遭遇产出的急剧暴跌。” 他摇头叹息道：“这是意料之中的事，但政府就是不管。”

个人折射大环境

爱尔兰的舆论普遍认为，有两件事已经在文化和金融上清楚地说明爱尔兰房地产发展过快和过热。这两件事的核心人物都是邓恩。

2005年7月，邓恩以3.79亿欧元买下了都柏林高档地段球桥一块7英亩的地，随即宣布要拆除那块地上的两家豪华饭店，开发高档的商住楼。

这宗每英亩耗资5400万欧元的交易是欧洲耗资最多的购地交易之一。他后来的计划是修建一座菱形外观并类似迪拜建筑的办公塔楼，该建筑要被开发成有着未来派风格的昂贵居所和迷人商店，都柏林人都被其嚣张的一亿欧元标价所震惊。

这项计划一再延宕并因邻近居民的反对而受阻，当地一个计划委员会在今年1月30日对其进行审议。

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第二件事发生在2004年，现年54岁的邓恩当时为了庆祝再婚，娶了小自己20岁的前随笔专栏作家盖尔·基利里亚，邀请了44名朋友参加为期两周的地中海婚礼之旅，搭乘的是欧纳西斯（编者注：希腊船王）和杰奎琳·肯尼迪（编者注：前美国第一夫人）结婚时搭乘的“克里斯廷娜·欧纳西斯号”游艇。

就像人们感到黑石集团创始人斯蒂芬·安·施瓦茨曼耗资300万美元的生日宴会是纯粹的炫富那样，邓恩的婚宴在爱尔兰也被看作是对个人和企业昭然的炫耀。

总值10亿欧元的房地产计划和眩目俗艳的婚礼庆祝活动被当成爱尔兰追求金钱的殷鉴，这令邓恩火冒三丈。在他看来，这讲的是某些人所谓的“爱尔兰病”。

“嫉妒和贪欲仍存在且盛行于爱尔兰。”邓恩说，“这是爱尔兰人的部分心态，也是被其他民族控制800年的后遗症。”

在许多方面，邓恩生活和职业生涯的沉浮是爱尔兰经济盛衰的一面镜子。

在爱尔兰经济依然被20%的失业率和惩罚性高税率所折磨的上个世纪80年代，邓恩在伦敦开始了自己的房地产生涯。在上世纪90年代他回到了爱尔兰，从事一系列的房地产交易。 他最初关注爱尔兰政府发起的房产项目。然而，当爱尔兰经济开始了真正的起飞，成长起来的新富裕阶层释放出巨大的需求。银行做好了借贷的准备，为没有现款支付能力的需房人口提供抵押贷款。

邓恩和其他开发商的项目扩展到都柏林的天际线，到处都是起重机和熠熠生辉的高楼大厦。

然而，泡沫的迹象随处可见：一幢都柏林家用住宅就像比弗利山的家用住宅那样贵(编者注：比弗利山为美国好莱坞豪宅集中的地区)；房子的价格十年内翻了两番以上；同时期，家庭负债占GDP的比例从60%跃升至160%。

与美国银行不同，爱尔兰银行不少量地发放次级贷款，它们宁愿大宗地借贷给仗着政府税务优惠而肆意开发的房地产开发商。

邓恩将35%的现金——大概1.25亿欧元投到了球桥房地产项目上。即使在资产贬值的情况下，他还是希望这个项目能够完成。他说：“上天赋予我背负巨额贷款的肩膀和能力。”但是有传言说，邓恩的财政问题已经让他在一家精神疗养院度过了一个月。

爱尔兰政府最近宣布了一项75亿美元的银行救援计划，其中将大部分资金注入该国最大的银行，这是继稍早政府承诺担保所有银行存款后的再次行动。

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然而，分析人士不确定爱尔兰政府会不会同意银行业继续支持危害他们存在的高风险、高报酬型计划。