第21卷第1期2004年1月安徽工业大学学报(社会科学版)
JournalofAnhuiUniversityofTechnology(SocialSciences)Vol.21,No.1
January,2004
现金流陷阱:一项案例分析
袁根根
(安徽工业大学管理学院,安徽马鞍山243002)
摘 要:如何洞察上市公司的利润泡沫?各路分析人士指出可以依靠现金流量表,通过现金流量分析就可以透视出公司的盈利质量。现金流量分析的前提是公司的现金流必须是真实可靠的。案例分析研究表明:如果上市公司通过控制交易事项或是利用关联交易,则可以设计一些现金流陷阱。 关键词:现金流;现金流量分析;红票;陷阱 中图分类号:F832.5 文献标识码:A 文章编号:167129247(2004)0120071202
AnalysisoftheCaseofCashStreamPitfall
YUANGeng2geng
(SchoolofManagement,AHUT,Ma’anshan243002,Anhui,China)
Abstract:Tohaveaninsightintotheprofitfoamofpubliccompany,analyserspointoutthatthroughanalysisofcashflowinitstablewhichisreliable,wecanknowthecompany’sprofitquality.Theanalysisshowsthatpubliccompaniescandesignsomecashstreampitfallthroghcontrollingdealingmettersandusingrelatedtrade. Keywords:cashstream,analysisofcashflow,redtickets,pitfall
如何透视上市公司盈利质量?人们正试图通过现金流量分析,希望在某种意义和程度上来真实地反映上市公司的盈利能力。2003年初,中央电视台《中国证券》“年报双榜”栏目为沪、深证券交易所上市公司制作了一个“税前利润同比增加值”和“每股经营现金流量净额”的十大排行榜,希望为广大投资者提供帮助。可是,孰不知政府、证券分析师和投资者越来越重视的上市公司的“现金流”,也可能是雾里花,水中月!
一、案例阐述
翻开一家在深圳证券交易所上市的医药公司(LZ公司)下属的全资医药销售公司(YX公司)的会计凭证,发现每个月都有几张特别的红票。YX公司的会计凭证后面所附这些红字发票(某省的普通发票)本身没有什么特别的:药品生产销售单位,购买单位(全国各地的医药商业销售公司———SY公司),药品(Yp)品名、规格、单价、数量、金额,发票专用章等都很正常。特别之处是在红票后面再没有任何原始凭证或会计人员处理账务的说明。这也就是让人疑惑的: 该红票是药品销售退货或是销售折让?继续翻阅会计凭证,发现YX公司所有的销售退货和销售折让,通常都有购买单位SY公司退回的原销售发票(客户联)或购买单位所在地税务部门开具的退税证明,或者由购买单位将所购买的药品按原价开具相应的发票再返销给YX公司。该类红票显然不符。 是错票跨期更正或遗失补开?如果是已经开具的发票在以后会计期间发现开具有误,同样应该由购买单位SY公司退回原销售发票(客户联),再开红票冲销。即使是SY公司遗失了原发票,需要重新补开的话,那也必须要有发票接受单位、销售员和会计员等相
关经办人员的说明以及公司所在地税务部门同意并出具的相关证明等。该类红票也不符。 那么这些红票究竟反映着怎样的经济内容?我们来看YX公司对与之相关部分的账务处理: (一)药品销售的会计处理 借:应收账款———SY1 11700000
———SY2 5850000 ———SY3 5850000
贷:主营业务收入———YP1 10000000
———YP2 10000000应交税金———应交增值税(销项税额)
3400000
(二)红票的会计处理
借:应收账款———SY1 1170000 ———SY2 585000 ———SY3 585000 贷:主营业务收入———YP1
———YP2
10000001000000应交税金———应交增值税(销项税额)340000 (三)销售费用的处理 借:销售费用———××× 333
贷:预提费用———××× 333
作为集生产和销售于一体的LZ公司,其下属的专门销售公司YX公司,每个会计期间(月份)都会发生大量的销售费用,因为跨地区销售,与费用有关的原始凭据在本会计期间通常都不能及时传递到财务部门,并进行账务处理。根据权责发生制和配比原则,YX公司会计依据本期实现的销售收入计提销售费用(红票冲
收稿日期:2003211210 作者简介:袁根根(1971-),男,安徽当涂人,安徽工业大学管理学院讲师。
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安徽工业大学学报(社会科学版) 2004年第1期
减金额全部预提),待以后会计期间销售人员提供原始凭证(费用发票等)报账时再冲销预提费用。 (四)按红票部分预提费用的处理 借:预提费用———SY1 971100
———SY2 485550 ———SY3 485550贷:现金(银行存款)1942200
YX公司本期实现的这20000000元销售收入,显然不是它真正的收入,在以上应收账款回收以后,YX公司需要用现金返还购买单位(各SY公司)红票冲销销售收入的部分。 通过查阅YX公司的分类账簿,我们发现YX公司会计将这部分红票定义为降价票(J票),在其自己开发设置的电算化账务处理系统中,J票作了特别限定,不冲减当期应交增值税,税务部门也就视而不见,默许了其账务处理。当然YX公司实际支付也会扣除这部分实际已经上缴税务部门的增值税,而其中57800元(2000000-1942000)自然是YX公司收取的手续费。
假设,这一部分通常是在以后会计期间支付的。利用时间差,上市公司每一会计期末的账上凭空增加了一部分不真实的现金流入,因此该上市公司期末每股现金流量将会高出很多。当然除此之外,企业的其他会计报表项目也将受到一定的影响。 由此可见,在证券市场中现金流量表和“现金为(cashisking)的观念已经越来越得到人们高度重视王”
的情况下,上市公司通过对交易事项的操纵,它们银行账户中的真金白银,也许正在为我们的现金流量分析挖掘一个个陷阱。
三、对现金流量分析的思考
为了获得较高的市场份额,采取一些不规范的营
销手段,LZ公司与无关联关系的YS公司之间可以制造现金流陷阱,而上市公司运用关联交易却更容易为我们投资者挖掘更多更大的现金流陷阱。看看我国沪、深证券交易所千余家上市公司,存在关联交易的何其多也! 当然,在我国的法律环境、政治经济环境、文化环
二、现金流陷阱何在境和会计人员业务、道德水平等逐步改善的情况下,我
对企业管理当局选择和运用一定会计方法、会计们并不能因此否认以下的事实:投资人想获得评价企估计等进行的盈利操纵,我们的确可以借助现金流量业有用的信息,仍然可以依靠资产负债表和损益表,并表项目和指标作出甄别。可是,若企业通过一些或合且结合现金流量表,建立和完善现金流量分析的方法法或违规的手段控制交易事项时,则企业现金的流入、体系,比如建立收益质量分析,可以获得收益质量好坏流出将会受到人为操纵。的各种原因;通过建立现金流量的结构分析,对现金流 以上案例中,所谓“红票”是YX公司药品实际售价入、流出结构的历史比较和同业比较,由此作出正确的的高开部分,性质属于商业折扣。药品买卖双方却不投资决策。按商业折扣(销售折让)进行账务处理,主要在于药品 由于现金流量分析的方法体系本身并不完善,一购买方SY公司欲从购销行为中获得不当得利,药品生致性也不充分,这些都是事实,那么在一般投资人无法产销售方LZ公司从中也可以获得它想要的市场份额。象一些QFⅡ投资者那样深入上市公司作调查研究的情而我们的会计专家更是长袖善舞,通过以上账务处理,况下,如果上市公司公布的财务会计报表中存在以上YX公司本会计期间的实际销售收入是18000000元一些数据陷阱,那么通过现金流量分析得出的结论岂(20000000元-2000000元),但是,应收账款回收后不是一个危害更大的陷阱?的实际现金流入却有20000000元。虽然实际属于商参考文献:
[1]秦志敏1上市公司盈利质量透视策略[J]1会计研究,2003,业折扣的这部分2000000元(不计YX公司收取的手
(7)1(责任编辑 汪继友)续费57800元)仍将以现金流出公司,但是因会计分期
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《安徽工业大学学报(社会科学版)》编辑部
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