高盛赚走72亿美元 工行得到什么？

来源:中国经营报 2013-05-25 01:42

5月20日收盘后，外资投行高盛通过场外大宗交易的方式，以每股5.47～5.5港元的价格出售了大约15.8亿中国工商银行H股，套现约11.2亿美元。至此，高盛已出清其在工行所有持股。高盛此举未必是看空中国，清空工行的主要目的是为获利了结。但从工行的国际化进程以及投行方面的表现，却并未达到当初引进海外战略投资者的目的。截至2012年年底，工行虽然已建成覆盖35个国家和地区、由270家境外机构组成的全球网络。但直到2011年1月收购美国东亚银行80%股权，才迟迟获得美国商业银行牌照，才得以突破传统的商业银行业务。如果不能在纽约、伦敦这样的国际金融中心占据一席之地，就很难称得上国际化经营。虽然近些年来工行在兼并收购方面表现积极，但截至2011年年底，工行海外资产仅有4.28%，距离成为国际大行的目标仍有很远的路要走。 中国制造的低成本优势仍在

统计局最新数据显示，2012年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为4.6万元，同比增长近12%。同期私营单位年平均工资为2.8万元，同比增长17%，增速高于非私营单位。平均工资水平增长固然可喜，但也给制造业企业带来沉重的成本压力。近一年来，不断有国内外制造业企业传出搬迁到越南、柬埔寨以及墨西哥等国家和地区。这些地区以其低廉的人工成本成为众多制造业企业新的代工基地。由此也引发了中国将失去“世界工厂”地位的担忧。事实上，相对发展程度高于中国的经济体，中国工人仍然相对便宜。据光大证券估算，以市场汇率折算，中国工人的工资仍不及美、欧、日等发达经济体的1/5。即使相对台湾和墨西哥，中国大陆的工资水平也差了不少。但从制造业的生产技术来说，中国并未与这些经济体拉开多大差距。因此，中国劳动力成本较低的竞争优势仍然明显。另一方面，虽然也有不少国家的工资水平已明显低于中国，但受限于这些国家偏弱的基础设施、国内市场、产业集群等制约因素，制造业还无法大规模向他们转移。 又到房地产救经济的时候了？ 前央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵日前在某个金融论坛上透露，中国决策者可能会在年底前放松楼市调控，因为这类措施会对经济增长造成不利影响。李稻葵还表示，如果新一届政府太急于为楼市降温，将对国内经济不利。李稻葵的观点并非空穴来风。从最新公布的4月份经济数据来看，整体经济运行情况确实仍然处于疲弱状态。不可否认，中国经济过去以及现在甚至在未来一段时间里，对房地产经济是非常依赖的。但过度依赖也让风险急剧加大，如果每次调控都要看经济增长的脸色行事，无异于饮鸩止渴。此时不仅不应该考虑放松调控政策，更应把重点放在已有政策的监督执行，以及针对调控措施的升级和细化。种种迹象表明，中国正在经历缓慢而痛苦的调结构过程，既然可以对钢铁等“三高”行业要求政策倾斜的呼喊不予理睬，同样也可以承受房地产为经济带来的阵痛。况且，这种阵痛到目前还没有特别显现出来。因此，对于房地产调控而言，尚且难以将现有政策执行到家，就奢谈放松调控，不仅不利于房地产行业的发展，更会为整个中国经济种下更大的苦果。 中国成为日元贬值牺牲品？

日元贬值早在2012年10月间便已开始，2012年12月16日，日本自民党赢得新一届政府执政权并明确将推出大胆的扩张性政策抗击通缩和提振经济，日元贬值步伐出现加速态势，从前期低点至近日高点，日元对美元已累计贬值超过30%。与此同时，人民币汇率却持续走强，美元兑人民币价格跌至19年来的低点，这意味着人民币兑日元飙升。一般来说，日元贬值将鼓励日本出口，同时不利于其他国家的外贸出口。但现实状况是中日之间经济结构差异较大，日本优势产业集中在机械、电子、汽车等，中国作为世界工厂，优势产业集中在皮革制品、鞋帽类、家具和玩具等制造业，日元贬值对中国经济会有一定负面影响，但影响不大，中国不会成为日元贬值的牺牲品。而且，在当今全球化时代，各国经济体之间互相影响，联系紧密。日元贬值会让中国人出国旅游、购物、留学变得更加实惠，对于中国企业和国民来说，在投资、留学、旅游、消费等方面都形成利好。 谁纵容了万福生科造假？

5月10日，证监会通报了万福生科造假案的处罚结果，拟对平安证券、中磊会计师事务所、博鳌律师事务所分别罚没7650万元、414万元、210万元，对万福生科罚款30万元，但不触及终止上市条件。如果说高管及公司的处罚为“利好”的话，最让万福生科心中的石头落地的，恐怕还是证监会相关负责人明确表示的“万福生科不触及终止上市”。这一结果令不少投资者们感到愤怒，这次与以往对绿大地、银广夏之类造假前辈的处理方式并无本质上不同，都是对欺诈上市法外容情、法外超生的典范之作，“不是绿大地，胜似绿大地”。而IPO造假猖獗，造假成本的低廉是关键因素，此前，皮海洲曾指出：“让欺诈上市者欣喜的是，即便他们获得10倍甚至更高的利润，也不必冒绞首的危险。因为A股市场

对欺诈上市者极其包容。”包容的背后是什么？目前，我国对于上市公司的处罚是以证券法的相关规定为依据，但这一法规多年没有修订，已跟不上形势的变化。