旅游项目的融资途径

旅游资源开发，应以一个市场化的企业作为主体，我们可以称为开发商。开发商可以是国有企业，也可以是股份有限公司或民营企业，但应该是有限责任制的。

　　开发主体至少应拥有资源的开发经营权（一般为50年），亦可拥有土地使用权，以及土地上除文物保护单位外的相关建筑物的所有权。　　开发商以自有资金投入企业，并拥有以上资产，由此形成了开发主体的资本构成。以此构成为依托，开发商可以从八个方面进行融资。一、 银行信贷

　　银行信贷是开发商主要的融资渠道。对旅游资源开发，可以采用项目信贷的方式借款。项目信贷要求自有资本投入25%以上，可向银行贷75%。开发商可使用以下资产作为抵押或质押：土地使用权、相关建筑物的所有权、开发经营权、未来门票或其他收费权等等。目前，银行尚无完善的对旅游资源开发进行贷款的金融工具，但已有企业尝试开发经营权、未来收费权等质押的办法，并取得了成功。1、 商业银行：质押、抵押2、 政策银行：1） 国家开发银行

2） 农业发展银行及中国农业银行3） 中国银行及进出口银行4） 贴息贷款

3、 卖方信贷：设备进口4、 担保公司5、 世界银行贷款6、 国家间援助性贷款二、私募资本融资

　　开发商对自身的资本结构进行重组改制，设立股份有限公司。开发商以股份有限公司的主发起人身份，向社会定向招募投资人入股，共同作为发起人，形成资本融资。

　　开发商也可以先成立自己绝对控股的有限责任公司或股份有限公司，再向社会定向募股，以增资扩股的方式，引入资本金。1、 战略投资人2、 搭车投资人3、 资产整合

三、整体项目融资

　　开发商在开发中，设立为若干个项目，并制作单个项目的商业计划书，按照投资界规范的要求、准备招商材料。依据招商材料，开发商可以向境内外的社会资金进行招商，其中可以采用BOT等多种模式，也可合成开发、合资开发、转让项目开发经营权等。四、政策支持性融资

　　充分利用国家鼓励政策，进行政策支持性的信贷融资，包括1、 旅游国债项目2、 扶贫基金支持3、 生态保护项目4、 文物保护项目

5、 世界旅游组织规划支持

6、 国家及省市旅游产业结构调整基金7、 农业项目8、 水利项目9、 文化项目

五、商业信用融资

　　若开发规划有足够吸引力，开发商有一定信用，开发中的工程建设，可以通过垫资方式进行。一般情况下，工程垫资可以达到30%–40%，若有相应的垫资融资的财务安排，垫资100%也具有可能性。　　商业信用可以表现在很多方面，若开发能与开放游览同步进行，则可对旅游商品、广告宣传、道路建设、景观建设等多方面进行商业信用融资。

1、 垫资建设2、 代销商品3、 门票抵扣4、 预售预卖5、 时权融资六、租赁融资1、 设备租赁2、 资产租赁3、 土地租赁4、 房屋租赁七、产权融资1、 产权酒店2、 商铺产权发售

3、 项目公司拆细产权发售八、信托融资

　　新的《信托法》出台以来，信托投资公司已经拥有了很大的运作空间，并创造了一些新的金融工具。其中，以项目和专题方式发行信托投资凭证，引起了各方面的兴趣。我们正在策划发行西部旅游信托凭证，把西部旅游项目打包，通过信托凭证，向社会集资。

九、国内上市融资

　　由于存在门票收入不能计入上市公司主营业务收入的限制，目前资源开发类旅游企业较难直接上市。但通过将收入转移到索道等交通工具，以及以宾馆、餐饮、纪念品等项目包装为基础的企业，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作为配股、增发项目进行投资。十、海外融资

　　海外融资方式非常多，包括一般债券、股票、高利风险债券、产业投资基金、信托贷款等等。海外融资目前受到一些政策限制，但仍有很多办法可以开展。这需要一家海外投资银行作为承销商，全面进行安排和设计。

十一、招商引资

1、 项目包装与招商资料准备1） 项目建议书2） 商业计划书3） 可行性研究报告4） 策划及规划5） 优惠政策6） 合作意向7） 基本法律文件2、 招商渠道与政策1） 政府招商部门2） 企业招商部门3） 专业招商机构4） 关联企业及关联人5） 专题招商会6） 参加招商会3、 招商宣传

1） 精美印刷招商册子2） 专用招商网站3） 网络传播4） 其它媒体传播4、 招商谈判与合作1） 最大优惠政策2） 多种合作模式3） 规划可调整4） 政府参与

　　综上所述，旅游资源开发中的融资运作，仍处于十分原始的阶段。创造金融工具是金融界应努力的方向，但旅游企业及相关旅游管理部门，应该组织多方专家合作，研究如何将旅游资源的价值进行资本化，予以量化评估，从而使资源可以作为资本，发挥其撬动融资的功效。