贷款利率下限松动对投资的影响
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发布时间：2022-04-23 07:17
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热心网友
时间：2022-06-17 11:47
中国人民银行7月18日在其官方网站发布进一步推进利率市场化改革的通知。央行决定，自20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。
点评：
实际影响：对银行及实体经济影响有限
全面放开贷款利率管制有利于降低企业融资成本，同时优化金融资源配置。但由于目前贷款市场供仍然小于求，90%左右的贷款都在基准利率或以上成交，因此短期内贷款下限放开对银行冲击有限。
农信社贷款利率不再设立上限，将会提高农信社的风险偏好，为了更高收益而去承担更多风险，这有助于加强对小微企业的融资支持力度。
同时，为保证不给房价带来上涨压力，个人住房贷款利率浮动区间不作调整。
意义：利率市场化有加速迹象
贷款利率管制放松时间基本符合市场预期，但完全取消下限则超过市场预期。虽然对实体经济影响最大的存款利率上限未做调整，但考虑到上半年监管层加强影子银行监管，以及随后而来的“钱荒”带来的“压力测试”，监管层加快推进利率市场化改革的意图非常明显。最近提及的“盘活存量”也是在利率市场化后、存贷款利率上升背景下自然发生的结果，因此我们认为此次放开贷款利率下限的象征意义大于实际影响。
未来可能发生的后续动作：存款保险制度将会加快推出步伐
为应对利率市场化后期可能出现的风险，存款保险制度及金融市场推出机制会加快推出步伐。在继续完善利率形成机制的同时，存款浮动上限可能会择机提高。
市场影响：短期影响偏负面
作为要素价格改革的一部分，利率市场化改革加速凸显本届*改革的决心，资源配置效率提升有利于提振市场长期信心，但因利率市场化加速可能会促使基准利率上升，所以中短期影响偏负面。对银行而言，虽然取消贷款下限对银行的实际影响有限，但利率市场化加快的预期则会进一步打击银行的估值。利率市场化改革会加速金融脱媒，非银行金融将会受益。
改革需要一个稳定的经济增长环境，但当前经济复苏力度有限，“盘活财政存量资金”意味着财政刺激计划的开始，更重要的则是房地产**纠错以刺激地产商的投资积极性，我们期待这些*的陆续落实，目前我们对行业的配置建议仍未改变。
热心网友
时间：2022-06-17 11:47
I=e-dr
目前贷款市场供仍然小于求，一旦放开，贷款利率会下降。主流经济学认为利率越低，投资就越多
