月份效应现象介绍
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发布时间：2024-09-26 18:11
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热心网友
时间：2024-10-06 06:34
在美国股票市场中，存在一种称为“1月效应”的现象，这一效应最早由Wachter在1942年观察到，但其广泛认知和理论体系的形成则是在1976年Rozef和Kinney的研究之后。"1月效应"主要体现在小规模公司的股票上，这源于个体投资者，尤其是那些希望在年底出售亏损股票以减少税负的行为。他们倾向于投资小规模企业，形成了一种季节性投资模式，从而影响了1月份的平均收益率。
对于我国的A股市场，是否存在类似的“3月效应”和“12月效应”引起了关注。这些效应可能源于特定风险特征的股票，投资者的季节性投资行为可能与此相关。为了研究这一问题，研究者采用了Fama-French的三因素定价模型，该模型强调股票风险的B系数、企业规模和账面/市值比。在控制这些风险因素的前提下，研究月份效应的表现。
B系数的估计通过时间序列回归方法进行，使用过去3年的股票月收益率数据，如果数据不完整，至少需有12个月的数据。无风险收益率和市场收益率分别采用1年期定期存款和全部A股流通市值加权收益率计算。公司规模和账面/市值比则分别基于上月收盘价和年报中的数据计算。
扩展资料
月份效应（Month-of-the-Year Effect） 实证研究发现，在大多数的证券市场中存在某个或某些特定月份的平均收益率年复一年显著地异于其他各月平均收益率的现象，这种市场异象被称作“月份效应”。
热心网友
时间：2024-10-06 06:28
在美国股票市场中，存在一种称为“1月效应”的现象，这一效应最早由Wachter在1942年观察到，但其广泛认知和理论体系的形成则是在1976年Rozef和Kinney的研究之后。"1月效应"主要体现在小规模公司的股票上，这源于个体投资者，尤其是那些希望在年底出售亏损股票以减少税负的行为。他们倾向于投资小规模企业，形成了一种季节性投资模式，从而影响了1月份的平均收益率。
对于我国的A股市场，是否存在类似的“3月效应”和“12月效应”引起了关注。这些效应可能源于特定风险特征的股票，投资者的季节性投资行为可能与此相关。为了研究这一问题，研究者采用了Fama-French的三因素定价模型，该模型强调股票风险的B系数、企业规模和账面/市值比。在控制这些风险因素的前提下，研究月份效应的表现。
B系数的估计通过时间序列回归方法进行，使用过去3年的股票月收益率数据，如果数据不完整，至少需有12个月的数据。无风险收益率和市场收益率分别采用1年期定期存款和全部A股流通市值加权收益率计算。公司规模和账面/市值比则分别基于上月收盘价和年报中的数据计算。
扩展资料
月份效应（Month-of-the-Year Effect） 实证研究发现，在大多数的证券市场中存在某个或某些特定月份的平均收益率年复一年显著地异于其他各月平均收益率的现象，这种市场异象被称作“月份效应”。
