【打新基础第22课】美股打新知识点
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发布时间：2024-10-24 14:29
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时间：2天前
了解IPO静默期（Quiet Period）
公司申请IPO后，其高管及承销商需遵守SEC规则，仅能讨论招股说明书中已包含的信息，不能发表有关价值、战略或预测的公开声明。静默期在IPO定价后持续25天，除非公司为新兴成长型企业，这些企业不受此规则约束，但大多数公司会遵循25天的静默期。
掌握IPO撤回（Withdrawal）原因
公司可能因被收购、筹集新资金、业绩不佳或市场波动而放弃IPO计划，以RW形式撤回注册请求，并通知SEC及公众。最常见原因是市场需求不足与库存释放。然而，公司有时会以“市场状况”为由退出IPO，如WeWork的470亿美元IPO因认购不足而终止，最新SPAC合并交易价值仅为90亿美元。
了解“独角兽”（Unicorn）概念
独角兽一词由风险投资家李艾琳创造，形容估值超过10亿美元的科技创业公司。这些公司成立不到10年，仍未上市。独角兽数量随风险投资公司和跨界投资者为快速成长技术公司支付高昂费用而增加。
认识承销商（Underwriter）的作用
IPO公司聘请投资银行管理证券发行，牵头经办人、簿记员和联席经理组成承销团。承销商承担完成IPO的财务责任，购买所有登记股份，分配给客户。
理解Roll-up操作
多家同行业公司在IPO时合并为一家公司，常见于设备租赁、花卉、办公产品、旅行社、临时人员组织、牙科诊所及汽车经销商等行业，用于整合碎片化市场。
注意IPO推迟（Postponed）情况
当IPO无法吸引足够买家时，交易可能推迟。承销商可能降低价格吸引买家或调整定价策略。若无效，交易将推迟。IPO至少需六个月才能重新启动，但有时会选择撤回IPO。
了解发行价范围
公司在初步招股说明书中指出预计股票价格范围，通常有2美元的价差。最终价格可能高于、低于或在此范围内，取决于市场需求和市场情况。
关注美股IPO锁定期（Lock-Up Period）
承销商*内部人员在180天内出售股票，可提前解除锁定期。投资前需谨慎评估未遵循标准180天锁定期的IPO。
理解Green Shoe机制
承销商有权在发行后几周内以发行价购买额外最多15%的股份。超额认购时可使用此选项，以管理售后市场交易。该机制源自Green Shoe公司，为首个使用此选项的公司。
探索直接上市（DPO）方式
一些公司选择直接向公众出售股票以降低成本，绕过昂贵的律师和投资银行费用。DPO起初主要由小型消费品公司使用，后被Spotify、Palantir Technologies、Coinbase Global、Roblox Corporation、Slack Technologies等公司采用。
投资有风险，入市须谨慎。文中观点仅供参考与交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自负。
