美债收益率倒挂:衰退的信号?
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发布时间：2024-10-24 16:05
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时间：2024-10-24 16:59
要解读的是美债收益率倒挂可能预示的经济信号。当长期国债收益率低于短期国债时，这被称为收益率倒挂。原因在于，市场预期未来利率会下降，可能由于经济衰退导致，投资者更倾向于购买长期债券，即使这意味着流动性较差。这种预期反映了市场的悲观情绪，认为经济前景疲软，降息成为应对策略。
倒挂对银行体系有重大影响。银行原本依赖利差盈利，但收益率倒挂压缩了这一空间，可能导致银行资本减少和流动性问题。短期国债作为融资成本的锚点，长期国债则代表预期投资回报，倒挂意味着投资回报低于融资成本，经济活动可能收缩。
美联储通过公开市场操作，例如减少长期债券购买，即缩表，来影响收益率曲线。此外，美联储的货币*工具还包括调整联邦基金利率和利率走廊机制，以控制市场利率。当前，IOER和ON RRP共同构成了利率走廊的新下限和上限，以保持联邦基金利率在合理范围内。
